推行電解鋁供給側改革勢在必行。當前電解鋁行業產能過剩的壓力非常大，運行產能處于歷史最高位，待投產產能也十分巨大，倒逼行業進行供給側改革。從產能退出視角來看，供給側改革能夠使一部分因行政作用扭曲而無法退出的產能，實現退出，是對于市場出清用的一種疏通。從微觀企業層面來看，電解鋁行業長期處于產能過剩壓力之下，價格下行，企業盈利能力惡化，資產負債率一路上升，個別民營企業已經出現資金鏈斷裂，債務危機一觸即發。從國際市場的角度來看，我國電解鋁產能的迅猛增長，我國的鋁制品出口也逐步上升，外國政府及相關企業連續施壓?？傮w來看，供給側改革勢在必行。
推進供給側改革可以從環保限產、淘汰落后產能、關停違法違規產能等手段出發。目前，環保限產和淘汰落后產能都已經相繼出臺。結合今年起來政府關于供給側改革擴圍等的論斷，我們認為關停違法違規產能也將大概率出臺。
關停違法違規產能或成電解鋁供給側改革的切入點。今年以來政府不斷強調其他供給側改革將以市場化、法制化手段進行推進。結合工信部一貫以來的實行鋁行業規范條件認定的做法，我們認為供給側改革很可能以取締違法違規產能作為切入點，然后再重新進行產業調整，實行等量或減量置換的手段進行產能調控。工信部2014-2016年共認定了三批符合規范的電解鋁企業，總計產能在3000萬噸左右。根據目前建成產能4332萬噸、運行產能為3719萬噸的這一數據，電解鋁供給側改革的力度或超乎想象。
政策落地力度加強，這將是巨大的預期差。以往國家對于電解鋁產能控制政策沒有起到很好的制約效果，但近期許多政策的落地程度都超預期，2016年的煤炭、鋼鐵便是很好的印證。所以我們認為包括環保限產等電解鋁供給側改革的政策最后都將有得到有力的落實，看好電解鋁供給側改革。